[机构看盘]国信期货：矿山复产情况影响氧化铝供应增量 关注铝库存变化及需求释放情况

　　来源：准达资讯

　　铝、氧化铝：矿山复产情况影响氧化铝供应增量 关注铝库存变化及需求释放情况

　　周五夜间，沪铝下跌0.29%。报收19135元/吨，伦铝下跌0.71%，报收2236美元/吨。氧化铝下跌1.1%，报收3241元/吨。铝方面，供应端因四川某铝厂设备技改停产，预计将有小幅收紧，下游铝加工行业开工率回升，旺季需求预期对铝价有支撑。另外，铝锭累库趋势已放缓，后续库存拐点的到来将给予铝价上涨动力。预计沪铝震荡偏强，逢回调可买入，多单持有。氧化铝方面，两会后河南、山西矿山的复产情况将是影响供应端的重要因素，中至长期存在复产预期。需求端小幅收紧，在供应端未有明显增量的情况下，短期内氧化铝供需依然偏紧。预计氧化铝震荡为主，以震荡思路对待。（全球金属网 OMETAL.COM）

钢厂低盈利背景下 铁矿石复产较为克制

作者：冠通期货

【策略分析】

黑色系承压震荡为主，铁矿石低开后震荡运行，尾盘小幅反弹。产业层面，供应端本期外矿发运、到港边际回升，港口压港船只数处在高位，港口库存中性偏高，供应端相对充裕;

需求端，钢厂低盈利背景下，复产较为克制，本周三 SMM 铁水数据小幅回落，关注周四钢联铁水数据，预计变动有限，港口成交表现亦一般。宏观层面，2024 年政府工作目标符合市场预期，无超预期表现。

总体上，我们认为节后逐渐来到旺季阶段，现实面交易权重更大，宏观层面短暂扰动后，市场交易逻辑还得回归基本面，短期铁矿石需求偏弱的现实未有好转，成材需求处于验证阶段，建议承压震荡偏弱的思路对待。主力 2405 下方 860 附近形成较强支撑，空单减量持有，重点关注钢厂复产情况。